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2015年中期医药行业投资策略:关注技术创新,看好慢病管理

发布时间:2015-07-09    研究机构:广发证券

医药增速总体趋缓,创新与转型是行业发展趋势:①医药行业面临着医保控费、招标降价的压力,新药审批速度缓慢,2015年1季度行业增速放缓至9.3%。②创新是行业永远的主题,可分为技术创新与模式创新,分别对应医药生物前沿技术与互联网医疗。

医药生物前沿技术:①肿瘤免疫治疗:恒瑞医药的SHR1210已经得到受理,有望成为第一个进入临床的PD-1单抗;香雪制药与解放军458医院建立特异性T细胞治疗新技术,正进行一期临床试验;莱美药业与AGROS公司合作,布局AGS003技术,目前肾癌III期临床进行中;安科生物与博生吉合作,布局Car-T细胞治疗。②基因治疗:国外核酸干扰药物龙头企业Alnylam在2015年亏损3.6亿美元的情况下,三年股价上涨14倍,市值达100亿美元,国内小核酸药物企业有香雪制药、舒泰神。③医疗器械创新:海思科独家代理AutoLab智能机器人手臂,提供影像引导腹腔镜移动和定位。

基于互联网的慢病管理:①国内互联网医疗行业高速增长,预计到2015年底,市场规模将超过150亿元。互联网医疗本质仍是医疗,互联网仅是手段,难以脱离线下服务和医生、医院。②慢病管理将会是移动医疗的主要形式,全球市场中慢病管理服务占移动医疗65%的市场,我们预计这一份额未来将进一步加大。③药企、医疗器械企业拥有医生、医院资源,产品推广过程中积累了“临床数据和医生资源”,适合从事慢病管理,并升级为医疗服务提供商,如从事基层慢病管理的美康生物与血透慢病管理的宝莱特(300246),从事神经系统慢病管理的佐力药业与儿童健康管理的安科生物。

推荐组合:恒瑞医药、华东医药、亿帆鑫富、香雪制药、莱美药业、舒泰神、佐力药业、安科生物、美康生物、宝莱特。

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