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医药生物行业周报:三季报序幕拉开,关注创新、变革带来的高增长

发布时间:2015-10-14    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

行业仍会延续平稳增长态势,创新变革带来结构型机会。在宏观经济放缓的大背景下,医药行业增速也趋于放缓,目前药品招标停滞的大背景下,行业增速将继续延续平稳增长态势。随着国务院2015年7、44和70号文的发布,确定了招标、审批和医疗服务等行业核心政策方向,顶层设计求变及对创新的支持意图明显。新的政策环境将进一步加剧行业分化,为创新型公司、主动寻求变化的公司带来了发展机遇。本周开始,上市公司陆续公布前三季度业绩报告,我们预计行业的分化会进一步加剧上市公司的分化,创新型公司、主动寻求变革的公司的高增长有望延续。

2015下半年医药生物——创新、服务、流通、转型:创新:创新是医药企业恒久不变的核心驱动力。

(1)创新药、制剂出口、生物制药领域是药物创新的重要阵地,依次看好:恒瑞医药、华海药业、康美药业、科伦药业、康弘药业、华兰生物、华东医药等。

(2)基因测序风云再起:基因检测及精准医疗拥有千亿美金的市场空间,必将带来人类医学的革命,依次看好:达安基因、千山药机、北陆药业等;国内龙头公司贝瑞和康和华大基因的上市启动有望催化基因检测板块风云再起。

(3)具有核心创新竞争力的医疗器械龙头公司:乐普医疗、科华生物、鱼跃医疗等。服务:医疗服务会是未来最为活跃的板块。

(1)医院及健康体检:依次看好:爱尔眼科、复星医药、信邦制药、江苏三友等。

(2)互联网医疗:“互联网+”仍是未来发展大势所趋,随着产业成熟提升,商业模式会进一步清晰,龙头公司会逐渐脱颖而出。

(3)医疗服务新模式:泰格医药(CRO龙头),迪安诊断(ICL龙头)、尚荣医疗(医建PPP新模式)。流通:投资机会的核心在于商业模式变革,看好零售龙头和民营区域商业龙头公司。依次看好:一心堂、老百姓、益丰药房、瑞康医药、嘉事堂、柳州医药等。转型:

(1)国企改革:有望成为市场下跌后实现概率反而增加的板块。依次看好:

羚锐制药、联环药业、同仁堂、云南白药、人民同泰、现代制药、国药一致、国药股份、仙琚制药、太龙药业等。

(2)跨界并购转型:依次看好:蒙发利、东方海洋、三星电气、康恩贝、汤臣倍健等。

板块表现回顾:本周医药板块上涨5.2%,表现排名第12,跑赢大盘0.2个百分点;2015年年初至今医药板块上涨31.6%,表现排名第8,跑赢大盘19.1个百分点。目前医药板块2015年预测市盈率34.6倍,医药板块重点公司2015年预测市盈率27.60倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价43%、86%。

下周股东大会:10月12日(周一):和佳股份、健康元;10月13日(周二):中国医药;

10月14日(周三):宝莱特(300246)(员工持股计划)、中国医药;10月15日(周四):太安堂、华仁药业、通化东宝;10月16日(周五):阳普医疗。

申请时请注明股票名称